فراموش منفی نرخ بهره کار می کند ؟ اقتصاددانان نمی تواند توافق در مورد نحوه موثر سیاست

ناصرو | No comments

یک دیدگاه فدرال رزرو حکام مهر که در تصویر قبل از یک جلسه مطبوعاتی در ایالات متحده فدرال رزرو در 13 دسامبر 2017 در واشنگتن, DC.

معاونت | خبرگزاری فرانسه | گتی ایماژ

“ما فکر نمی کنیم که یک ابزار مناسب در اینجا در ایالات متحده” رئیس بانک فدرال جروم پاول گفت: در ماه گذشته در پخش با آلن چشم بند اسب, یک استاد اقتصاد دانشگاه پرینستون و سابق بانک فدرال معاون صندلی.

“من می گویند شواهدی در مورد اینکه آیا آن را در واقع کار می کند مخلوط است” پاول اضافه شده است. “به وضوح وجود دارد برخی از عوارض جانبی منفی که وجود دارد گاهی اوقات با این چیزها و این نه فقط به همکاران من و به من در کمیتۀ بازار آزاد فدرال ریزرو که این یک ابزار است که می تواند مناسب برای استقرار در اینجا در ایالات متحده است.”

در عوض فدرال رزرو نگه داشته است آن معیار سیاست نرخ بهره نزدیک به صفر از مارس — و نشان داد که در آن نرخ بهره خواهد ماند تا زمانی که اقتصاد ایالات متحده بهبود — در حالی که به طور قابل توجهی گسترش برنامه خرید دارایی.

غیر متعارف سیاست های پولی

نرخ بهره یکی از ابزارهای است که بانک های مرکزی استفاده برای رسیدن به اهداف اقتصادی از جمله کاهش نرخ بیکاری و کنترل تورم و رشد پایدار.

اکثر بانک های مرکزی در سراسر جهان تنظیم یک اصطلاح سیاست نرخ ارز که به طور کلی اشاره به نرخ بهره در بودجه است که بانک های تجاری پارک با بانک مرکزی است. که در نوبه خود تأثیرات دیگر نرخ بهره در اقتصاد گسترده تر از جمله کسانی که وام و سپرده ها. این نیز تاثیر می گذارد قیمت اوراق قرضه که حرکت معکوس نرخ بهره.

کاهش یک سیاست نرخ به طور معمول بریده بریده وام و نرخ سپرده که پس از آن تشویق کسب و کار و افراد به سرمایه گذاری و صرف بیشتر — اقداماتی که برای کمک به اقتصاد به رشد است.

منفی نرخ بهره باید — در تئوری — همان اثر را داشته. برخی از اقتصاددانان گفت که زمانی که بانک های تجاری باید برای پرداخت به وجوه سپرده با بانک مرکزی به جای کسب سود کسانی که ذخایر آنها باید تشویق به وام است که به جای پول.

اما دیگران اشاره کرد که با وجود یقین که منفی نرخ بهره خواهد کار به عنوان در نظر گرفته شده. آنها استدلال می کنند که بانک های تجاری خواهد از دست دادن یک منبع عمده ای از بودجه اگر آنها تحمیل منفی نرخ سپرده گذاران و در نوبه خود باید کمتر پول به من قرض بدهید. چرا که شرکت ها و افراد را به جای نگه داشتن پول نقد – که هزینه چیزی از پرداخت به پارک پول خود را در بانک.

هر دو از این نظریه به قرار دادن به آزمون در سال های پس از بحران مالی جهانی. رو هنوز کند رشد اقتصادی حتی پس از کاهش نرخ سیاست به صفر چند بانک مرکزی تبدیل به آنچه که در نظر گرفته شد غیر متعارف سیاست های پولی. که شامل منفی نرخ بهره.

بانک های مرکزی که رفت و مسیر منفی نرخ شامل سوئدی بانک مرکزی سوئد اروپا, بانک مرکزی, بانک مرکزی سوئیس, دانمارک را Danmarks Nationalbank و بانک مرکزی ژاپن است.

بانک مرکزی سوئد خارج شد که سیاست هنگامی که آن را نقل مکان کرد و آن نرخ بهره به صفر در ماه دسامبر گذشته.

سودآوری بانک ها

در طول چند سال گذشته اقتصاددانان باید انجام مطالعات بر روی اثر منفی نرخ بهره. اما یافته شده مخلوط با هیچ نتیجه روشن در مورد اینکه آیا یا نه به سیاست کار کرده است.

برخی از مطالعات نشان داده است که نه تنها منفی نرخ بهره در برخی از کشورهای اروپایی و ژاپن و آنها نیز کاهش می یابد سود بانکی. که اتفاق افتاده است چرا که بانک ها تمایلی به حرکت نرخ سپرده های زیر صفر که کاهش بودجه خود را. اما شارژ نمی شود سپرده گذاران سود رنج می برد چرا که بانک ها درآمد کمتر وام با توجه به مطالعات انجام شده است.

به وضوح وجود دارد برخی از عوارض جانبی منفی که وجود دارد گاهی اوقات با این چیزها و این نه فقط به همکاران من و به من در کمیتۀ بازار آزاد فدرال ریزرو که این یک ابزار است که می تواند مناسب برای استقرار در اینجا در ایالات متحده است.

جروم پاول

رئیس فدرال رزرو

“اگر آنها تمایلی به قرض دادن به دلیل وجود دارد هیچ سود در انجام این کار و سپس آنها در حال رفتن به. به عنوان یک نتیجه, شما واقعا باید سرمایه گذاری, شما لازم نیست که اعتبار ایجاد” جیم کارون یک مدیر نمونه کارها در مورگان استنلی مدیریت سرمایه گذاری گفت: CNBC “Squawk Box آسیا” در ماه گذشته.

بانک ها نقش مهمی در رشد اقتصاد: پول قرض دادن آنها کمک می کند تا شرکت ها برای گسترش عملیات خود و خانواده برای افزایش ثروت خود را. هر پوسته پوسته شدن بازگشت از بانک وام می تواند مانع رشد اقتصادی است.

دیگر مطالعات نشان داده است که بانک ها مایل به افزایش سود متمرکز وام خود را به ریسک شرکت های که می تواند به افزایش خطر بحران های مالی.

منفی نرخ بهره باید هر دو عوارض جانبی و اثرات مفید بر سود بانکی و اثر خالص است و در نهایت تجربی سوال.

بانک مرکزی اروپا

“نتایج ما نشان می دهد که منفی نرخ کمتر تطبیقی و می تواند یک خطر برای ثبات مالی اگر وام انجام می شود بالا-سپرده بانک ها” را بخوانید انتزاعی از یک کار مقاله منتشر شده در ماه اوت سال 2018 توسط بانک مرکزی اروپا.

بالا-سپرده بانک ها هستند که بیشتر تکیه بر سپرده به عنوان یک منبع از بودجه با توجه به نویسندگان این مقاله که از بانک مرکزی و مدرسه اقتصاد استکهلم.

نه همه بد

اما نیز وجود دارد راه هایی که منفی نرخ می تواند حمایت بانک سود با توجه به یک بانک مرکزی اروپا بولتن منتشر شده در ماه گذشته. بولتن منتشر شده هشت بار در سال طرح کلی اطلاعات که به شکل پایه ای برای بانک مرکزی اروپا سیاست های تصمیم گیری.

بانک مرکزی توضیح می دهد که چگونه بانک ها می تواند به نفع از منفی سیاست رای:

  • بهتر است شرایط اقتصاد کلان افزایش می دهد بانک ها حجم کسب و کار;
  • بهبود چشم انداز و نرخ پایین تر کمک به افزایش اعتبار وام گیرندگان که کاهش هزینه های بانک ها;
  • اوراق بهادار برگزار شده توسط بانک ها ممکن است افزایش در ارزش.

“منفی نرخ بهره باید هر دو عوارض جانبی و اثرات مفید بر سود بانکی و اثر خالص است و در نهایت تجربی سوال” را بخوانید بانک مرکزی اروپا بولتن.

زمان تغذیه برای رفتن منفی ؟

صدای حمایت از تغذیه به اتخاذ منفی نرخ بهره رشد بلندتر در ماه های اخیر.

Coronavirus همه گیر به شدت ضربه اقتصاد آمریکا که بزرگترین. فدرال رزرو پیش بینی شده است که اقتصاد ایالات متحده می تواند کوچک با 6.5 درصد در سال 2020 — خواهد بود که این کشور بدترین اقتصادی اجرای برنامه تا کنون است.

کنت روگوف اقتصاد و سیاست عمومی استاد دانشگاه هاروارد استدلال در یک ممکن است مقاله ای که “تنها یک سیاست موثر عمیق منفی نرخ بهره” می تواند بلند کردن اقتصاد آمریکا از رکود. اما سیاستگذاران باید اول نقدی جلوگیری از احتکار او اضافه شده است.

“این علم موشک نیست” نوشت روگوف. “با مقیاس های نقدی جمع اوری گرفته شده در جدول موضوع عبور از طریق منفی نرخ برای سپرده گذاران بانک — معقول ترین نگرانی می تواند حذف شود.”

در واقع یک اقتصاددان در بانک فدرال رزرو سنت لوئیس گفت: ترکیبی از منفی نرخ بهره و تهاجمی هزینه های دولت می تواند آنچه مورد نیاز برای تحریک اقتصاد ایالات متحده.

اما برخی از سرمایه گذاران و تحلیلگران می گویند که شواهد محدود که منفی نرخ بهره کار کرده اند و پتانسیل آسیب به اقتصاد دلایل چرا فدرال رزرو نباید اتخاذ سیاست.

ویشنو Varathan سر اقتصاد و استراتژی در بانک Mizuho نوشت: در یک توجه داشته باشید در پاسخ به روگوف مقاله که “منفی نرخ واضح نیست که مثبت است.”

او توضیح داد که در حالی که همه کاهش نرخ بهره وام بهره مند شوند در ضرر نکات و ترفندها “منفی نرخ این را به افراطی” توسط شدت فرسایش حقوق بازنشستگی. او اضافه کرد که چنین سیاستی را نیز تحریک بی پروا تعقیب برمی گردد که می تواند بعد از بحران مالی است.

“واقعیت این است که شواهد اثر منفی نرخ در بهترین حالت مخلوط در حالی که هزینه های غیر قابل انکار بالا” گفت: Varathan. “امید است که تغذیه با احتیاط از اشکالاتی جدی از منفی نرخ.”

tinyurlis.gdu.nuclck.ruulvis.netshrtco.de

Leave a reply

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>